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基金排行 向一流药企目标进击!IPO成功过会 奥锐特强化核心竞争力

admin 基金新闻 2020-09-11 01:52:40 7 0

基金排行:向一流药企目标进击!IPO成功过会 奥锐特强化核心竞争力

通过不断扩大销售网络覆盖面,拓展市场范围和深度,积极开拓国内、国际原料药和制剂市场,奥锐特力争在未来十年内成为国内外一流医药企业

《投资时报》研究员 周运寻

2020年上半年不同以往的社会经济运行状态,似乎并没有影响IPO企业的上市进度。仅从Wind医疗保健行业来看,截至2020年8月末,今年新上市的药企及医疗保健设备企业高达32家,占353家医疗保健公司的比例为9%。

此外,《投资时报》研究员亦注意到,今年前8个月上市的医药企业股价涨幅非常可观,32家企业中有21家年初至今实现翻倍以上涨幅,仅一家公司股价呈负增长。在这一状况下,拟上市药企的资本市场之路也被寄予厚望。

近日,专注于特色原料药和医药中间体研发生产和销售的奥锐特药业股份有限公司(下称“奥锐特”,605116.SH)就乘此浪潮首发过会,并开启首次公开发行股票网上路演。

此次IPO,奥锐特将公开发行股票不超过4100万股,拟使用募集资金2.84亿元,用于“原料药生产线技改项目”、“特色原料药及配套设施建设项目”、“扬州奥锐特药业有限公司新建中试实验中心项目”和补充流动资金。

业内分析人士表示,随着奥锐特成功过会,其将有机会进一步扩大现有产品市场份额、巩固现有核心产品的市场地位。通过募投项目的实施,该公司还将强化其核心竞争力,进一步巩固公司在原料药制造领域中的领先地位。

营收利润增长稳健

招股书显示,奥锐特自成立以来一直专注于特色原料药和医药中间体的研发、生产和销售。目前该公司主要产品为呼吸系统类、心血管类、抗感染类和神经系统类药物。

《投资时报》研究员查阅招股书注意到,奥锐特是国内较早成功研发并生产出丙酸氟替卡松、依普利酮、普瑞巴林等原料药和中间体的企业,上述产品均在国际市场具有较高的市场知名度,并拥有众多客户。

凭借多年的研发和工艺优势,近年来该公司主导产品占全球同类原料药消耗量比例较高。市场地位稳固也促进奥锐特业绩稳健增长。数据显示,2017年、2018年及2019年(下称报告期),该公司营收分别实现5.44亿元、5.75亿元和5.82亿元,2018年及2019年营收增速分别为5.7%及1.08%,扣非后归母净利润分别实现1.15亿元、1.32亿元及1.46亿元,2018年及2019年同比增速分别高达14.40%及11.04%。报告期内,该公司综合毛利率亦分别为48.52%、47.06%和51.30%,基本稳定且维持在较高水平。

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进入2020年,奥锐特营收利润增长速度依旧显著。今年上半年,该公司实现营业收入3.83亿元,较2019年同期增长33.34%,实现归母净利润1.03亿元,同比增长43.07%,同期扣非归母净利润实现9993.45万元,亦同比增长43.39%。

奥锐特解释称,公司2020年上半年业绩增长主要是由于老客户订单增加以及新产品销量增大所致。

奥锐特近三年部分合并利润表数据

数据来源:公司招股书

持续加大研发投入

查阅招股书,《投资时报》研究员注意到,报告期内奥锐特主营业务分两种,一种为自产业务,一种为贸易业务。

自产业务主要是公司自主研发生产销售的特色原料药及中间体,产品附加值较高,亦是奥锐特主营业务收入和利润贡献的主要来源。报告期内,该公司自产业务收入分别为4.34亿元、4.48亿元和4.70亿元,占主营业务收入比例均在八成上下。

而贸易业务则是从外部采购原料药及中间体产品销售给国外客户,属于主营业务收入和利润的非主要贡献业务。报告期内,该公司贸易业务营业收入分别实现1.09亿元、1.28亿元和1.11亿元,占主营业务收入比例为两成左右。

可以看到,自产业务为奥锐特收入的主要来源,同时该业务毛利额也呈增长趋势。

数据显示,报告期内奥锐特自产业务毛利额合计分别为2.35亿元、2.41亿元和2.70亿元,上升趋势明显。招股书解释称,主要系优势产品销量增加、高毛利新产品增加所致。

《投资时报》研究员注意到,近年来加大研发力度的奥锐特所开发的新产品陆续投放市场,新产品毛利额逐年增加亦保证了该公司持续盈利能力的稳定。

在新产品新工艺开发方面,奥锐特一方面寻求现有产品的技术创新,不断进行工艺改进,降低成本;另一方面则寻求新产品的突破,增加新的盈利点。

报告期内,该公司研发支出分别为2352.56万元、2465.47万元和3510.11万元,呈逐步走高趋势。奥锐特方面亦表示,企业未来将进一步扩大研发投入,以市场、客户需求为导向,提高产品产业转化率,降低成本,改进工艺,为公司上市以后进一步寻求突破发展打下坚实基础,注入持续发展动能。

标准流程化管理

在坚持自主研发的同时,奥锐特还不断深化与高等院校及科研机构的合作,以提高研发效率。

招股书显示,奥锐特研发部已与浙江大学、上海医药工业研究院、浙江工业大学、杭州师范大学、天津大学及湖南大学等国内高等院校和科研机构建立紧密合作关系,并组成了多个顾问小组,共同开发新产品。

同时,该公司还建立了天台、扬州两个研发中心、收购了天津奥锐特,配备了各类先进的研发检测设备,包括低、中、高压制备色谱仪、高效液相色谱仪、气质联用质谱仪(GC-MS)以及红外光谱仪等分析测试仪器,有力地推动了相关研发成果的转化。2010年至今,该公司已持续多年获评国家高新技术企业,并获得浙江省创新型示范中小企业、浙江省企业技术中心等称号。

值得关注的是,由于原料药以及中间体产品中所含的杂质会直接影响制剂产品的药理毒理,只有提高原料药纯度、优化杂质控制,原料药供应商才能满足制剂企业质量要求。因此原料药质量的优劣对原料药企业竞争起着至关重要的作用,而奥锐特目前的生产质量管理标准已达到欧美等规模市场的要求。

招股书显示,奥锐特严格遵照中国药品GMP生产管理规范以及欧美cGMP药品生产管理规范和理念,建立了全面的质量管理标准并严格贯彻执行,生产标准操作规程文件涵盖了生产、物料、设备设施、检验、包装、标签、质量保证等各个环节。经过多年的探索与积累,该公司已经形成了一套从标准拟定、研发生产、质量控制与管理、产品注册与申报等在内的标准流程化管理体系。

目前,奥锐特已经通过了包括NMPA、FDA、WHO、BGV等监管机构的认证,总体来看已有1个产品通过WHO审计、3个产品取得印度注册、2个产品取得国内GMP证书、3个产品取得欧盟GMP证书、4个产品取得欧盟EDQM认证、5个产品提交NMPA文件、7个产品取得了出口欧盟的证明、16个产品已经提交了美国DMF文件。

与此同时,奥锐特亦与多家全球知名医药企业建立了稳定长期的合作关系,如葛兰素史克(GSK)、赛诺菲(Sanofi)、梯瓦(Teva)、威林(Welding)等。奥锐特方面表示,未来其将致力于特色原料药现代化的研究和推广,通过深化与高等院校、科研院所的合作,组织产学研结合的先进队伍,不断夯实先进适用技术的战略支撑。同时,该公司希望通过不断扩大销售网络的覆盖面,拓展市场范围和深度,积极开拓国内、国际原料药和制剂市场,提升公司产品的市场份额,力争在未来10年内成为国内外一流的医药企业。返回基金排行,查看更多

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