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中密控股:小荷已露尖角 蜻蜓会立上头

admin 基金排行 2020-08-25 03:55:40 6 0

基金排名:中密控股:小荷已露尖角 蜻蜓会立上头

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上市以来,中密控股就象山中的幽兰,如美丽的村姑,低调不张扬。

但是,在创业板新规实施首日,中密控股一改往日的沉默,一度以超过10%的涨幅进入除新股之外的涨幅榜前15名,最终以9.87%的涨幅收盘。中密控股以前很少涨停,今日粉墨登场,表现可谓惊艳。

公司是我国机械密封行业的龙头企业,主营产品有机械密封件、干气密封件、橡塑密封件以及密封辅助系统等,其中机械密封和干气密封是主营业务,客户来源于化工、电力和核电领域等。全球机械密封市场经过长期发展,现阶段行业呈现高度集中的态势。在高端产品领域,全球市场主要被约翰克兰、伊格尔博格曼和福斯等巨头所垄断。它们在各自的专攻领域和细分市场具有垄断优势。随着我国经济的快速发展,国际机械密封企业纷纷进入国内,凭借研发能力和技术优势迅速占据我国市场。与此同时,我国本土机械密封企业也在快速壮大,但技术水平较低、创新能力不足使得国产机械密封产品主要集中在中低端领域。中密控股在国内可谓出类拔萃,其产品竞争力较强,目前在国内尚无竞争对手。公司密封产品在技术上相比进口产品的差距已日趋缩小,个别领域甚至已经超越国外先进水平,在多个领域打破了国外同类高端产品在我国的垄断,基本能够全面替代进口,国产替代跨步向前。

公司财务状况稳健,近3年的营收增速均在20%以上、年复合增速达到33.8%,毛利率基本维持在50%之上,净利率大多在 24%-30%之间,显著高于同行业其他公司。ROE近几年持续提高,2017-2019年分别为12.79%、16.1%、17.95%。这几年的资产负债率基本未超过30%,有息负债很少。

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但是,机构对中密控股可能存在分歧,这从股东结构的变化可以看出。以基金持股为例,2019年第4季度 72家基金持股占比17.59%、2020年1季度13家基金持股占比12.42%、2020年2季度14家基金持股占比为3.4%,2季度的14家基金中5家进行了减持、9家为新进,但是基金坚持的同时中信证券却看好,2季度新进的10个集合理财产品全部为中信证券,累计持有32.47万股。

中密控股的投资价值随着时间的推移会被更多的机构发掘。目前,在当下复杂的国际环境下,我国的国产替代马蹄声急。

小公司,大能量,大市场。中密控股的企业品质在高端密封品类、油气管网领域、核电等领域可以实现更大份额的进口替代,国家管网公司的成立有望带动国内油气管道投资加速。未来我国管道机械密封存量市场规模有望再造一个中密控股,羽翼丰满之后适时进行海外扩张是其未来发展的必经路径。

为实现内生+外延双驱动,最近几年公司一直未停止并购步伐,先后收购了优泰科(超额完成业绩承诺)、华阳密封、新地佩尔等企业,为进一步壮大公司实力、提升业务规模提供了可能。

中密控股作为军工概念股的一员,此前涨幅相对偏小。技术形态上看,该股重心稳步上移,今天股价已经创出上市以来的新高。

【本文非荐股,据此买卖风险自负。鉴于今日股价已大涨,请勿盲目追高】返回基金排名,查看更多

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