首页 基金排行正文

中融基金甘传琦:从定性和定量两个角度看如何选股

admin 基金排行 2020-08-01 01:52:04 5 0

基金排名:中融基金甘传琦:从定性和定量两个角度看如何选股

中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访中融基金基金经理甘传琦,本期主题:从定性和定量两个角度看如何选股。

易建涛:请您再详细介绍一下您的选股持仓策略。

甘传琦:相对来说我的选股策略主要从定性、定量两个角度来总结。

所谓定性,其实大家都在讲:做投资无非就是去找三好学生——好行业、好公司、好价格,但我觉得“三好”其实是很难同时具备的。

因为在一个比较合理的市场环境下,大多数人是很难找到既“物美”又“价廉”的黄金机会,更多的可能是“物美”但价格可能会稍微比合理价位偏贵一点,所以我觉得从我们的角度来看,肯定要在这其中做取舍。

我自己的顺序是把“物美”排在前面,“价廉”排在后面。“物美”代表着更多地去追求标的的投资机会,其背后的股票代表着这个好公司正处于一个好行业,而好行业的定义就是其长期成长性还是不错的,且整个竞争格局较好而不是天天处于一种激烈的竞争中。

好公司就是,第一,整个企业家的执行力与竞争力是比较容易被识别出来的;第二,企业家团队长期的格局观可能是比较大的,是一直在琢磨怎么做出一个比较牛的业务的。

所以用一句话总结:在定性这个层面,我们比较关心的是标的是否处在一个好行业,公司本身是不是一家比较牛的公司。

对于好价格这个层面,我觉得相对而言是比较淡化的,因为如果这是一个比较好的机会,其价格不应该很便宜的,所以我会把价格、估值放在一个相对比较次要的地位来看待。

而定量这个角度相对来说就比较简单了,无非就是关注成长性行业的增速、公司收入的增速、公司在此行业中的份额;从情感性的角度来讲就是关注回报率,公司的这一业务到底是不是比较高回报率的业务,还是说成本是不划算的,回报率可能是比较低的等。所以我觉得定量的角度反而可以简单来判断,更重要的是判断前面的定性。这是我对自己选股策略的一个总结理解。

易建涛:您如何去控制回撤这种情况呢?

甘传琦:对于控制回撤,我现在的经验应该会比之前更加丰富了,我大概是从以下几个角度来做控制回撤的:

第一,就组合的整个行业结构层面,相对来说我的组合的行业结构会更加多元化,但同时也相对聚焦,看起来是比较矛盾的,但其具体到投资过程中,其实是聚焦几个长期容易出牛股的行业,但我不会过度压在同一个行业里,比如单一压在所谓的科技半导体、医药等,这样会对组合的丰富度有所帮助,因为单依靠某一个行业来构建组合的话,可能短期回报率会很大,但行业在出现一些波动的时候,组合的回撤也会很大。

长期容易出现牛股的行业,比如医药、消费、TMT、先进制造业等,都是需要自己长期在里面不断挖掘的。所以第一点,在组合的行业结构这个层面,争取做到既聚焦又适度的多元化。

第二,我觉得控制回撤就比较直接,这里面最核心的就是提高选股的胜率。大家可能刚开始做投资、刚开始接触整个市场股票的时候,看错一个公司股票的概率是比较大的,但随着自己这几年不断地学习以及得失经验越来越丰富之后,对一个公司成功概率的判断是会越来越准的,胜率也会越来越高,所以买卖一个股票的准确率应该是在不断提升的,而这对于组合的回撤是很有帮助的。

展开全文

第三,我觉得对回撤有帮助的一件事是:在交易这个层面基本上不要太追高,而是更加愿意在一个比较偏底部的,大家觉得比较冷门的范围内做选择。

我有时候可能看法跟市场不太一样,在那种环境下去买的股票不会是关注度已经很高的股票,也不会在趋势已经很热情的时候再去追。我觉得这是在交易层面一个自己对回撤的控制。

风险提示:上述观点不代表投资建议,市场有风险,基金投资需谨慎。

《基金观察》是中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈,聚焦资本市场,分析市场热点,帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日,经济之声10:30播出。

返回基金排名,查看更多

评论